بنوك استثمار تتوقع مزيد من خفض الفائدة بمصر خلال 2019
لا تزال أسعار الفائدة الحقيقية في مصر مرتفعة مقارنة بالنظراء في الأسواق الناشئة ، حتى بعد أن استخدم البنك المركزي اجتماعه الافتتاحي في عام 2019 لتخفيف السياسة لأول مرة في غضون عام تقريبًا.
بعد الانخفاض في أسعار الإقراض والإيداع بمقدار 100 نقطة ، يتوقع بنك الاستثمار CI Capital أن تقوم مصر بخفض الفائدة نقطتين مئويتين خلال الفترة المتبقية من العام.
وينتظر “رينيسانس كابيتال” معدلات أقل بنقطة مئوية واحدة بحلول نهاية عام 2019 و”بضع مئات” من النقاط الأساسية للتخفيضات في عام 2020.
ومن غير المحتمل أن تؤثر التوقعات على جاذبية الجنيه، حيث يقترض المستثمرون بالعملات التي تكون معدلات الفائدة عليها منخفضة، ويستثمرون في الأصول المحلية للبلدان التي ترتفع فيها. ومع ارتفاع التدفقات الأجنبية بالأوراق المالية الحكومية المصرية التي أنهت شهورا من الانخفاضات في شهر يناير ، ارتفعت قيمة الجنيه إلى أكثر من 2% مقابل الدولار في عام 2019.
وتصرف البنك المركزي بعد أيام من قيام صندوق النقد الدولي بصرف شريحة من القروض تبلغ نحو ملياري دولار، وفي غضون ذلك ، ارتفعت الحيازات الأجنبية للديون المحلية إلى 900 مليون دولار في الشهر الماضي وحده ، وهو أمر ايجابي حيث أنه خلال 2018 باع الأجانب حوالي 10 مليار دولار في أذون الخزانة المصرية في ظل موجة من التراجع في الأسواق الناشئة.
وتركز مصر الآن على تقليص عجز الموازنة من خلال خفض تكلفة خدمة الديون وتعزيز الاقتصاد الحقيقي ، الذي كان من بين العوامل التي أدت إلى اتخاذ قرار بشأن أسعار الفائدة الأسبوع الماضي ، حسبما قال طارق عامر، محافظ البنك المركزي.
وفي أول مزاد للسندات في أعقاب اجتماع البنك المركزي ، أظهرت وزارة المالية أنها لن تتسرع في تلبية طلب المستثمرين للحصول على علاوة ، وقبول عروض أكثر بقليل من نصف المبلغ المستهدف البالغ 17 مليار جنيه ، وانخفض متوسط العوائد بمقدار 75 نقطة أساس و 86 نقطة أساس على أذون الخزانة لمدة ثلاثة أشهر وتسعة أشهر ، على التوالي.
كتب المحللون في نعيم القابضة ، وهو بنك استثماري، في رسالة بالبريد الإلكتروني: “من المفترض أن طلبات الشراء المرفوضة تطلب عوائد أعلى”.
وبمساعدة من التدفقات ، يتداول الجنيه بالقرب من 17.54 مقابل الدولار، وهو المستوى الأقوى في عامين تقريبا ، وفقا لأسعار جمعتها بلومبرج. وتعتقد شركة رينيسانس كابيتال أنها أرخص بنحو 2% من “القيمة العادلة طويلة الأجل” للعملة عند 17.1 ، بينما سيكون من مصلحة مصر الإبقاء عليها أقل بنسبة 10%.
وقال تشارلز روبرتسون ، كبير الاقتصاديين في رينكاب ، ومقره لندن: “تريد السلطات أن يظل الجنيه قادرًا على المنافسة”.
CNA– الخدمة الاخبارية،، ترجمة من gulfnews